이란 전쟁 종식 이후의 투자 지도: 왜 지금 금보다 '비철금속'에 주목해야 하는가?
금보다 '비철금속'에 주목 2026년 봄, 세계 경제는 이란발 지정학적 리스크와 미국 연준의 정책 변화라는 거대한 파고 속에 놓여 있습니다. 특히 호르무즈 해협 봉쇄라는 초유의 사태는 안전 자산의 대명사인 금(Gold)의 위상을 뒤흔들고 있으며, 시장의 주도권이 어디로 향할지에 대한 투자자들의 고민이 깊어지고 있습니다. 최근 금융 시장의 분석에 따르면, 이란 전쟁의 긴장이 완화되는 시점을 기점으로 원자재 시장의 패러다임이 금에서 '비철금속'으로 급격히 이동할 것이라는 전망이 힘을 얻고 있습니다. 변화하는 경제 지형도 속에서 우리가 주목해야 할 핵심 포인트들을 짚어보겠습니다. 금의 체면을 구긴 호르무즈 해협과 매파적 연준의 등장 전통적으로 전쟁이나 지정학적 위기가 닥치면 금값은 치솟기 마련입니다. 하지만 이번 이란 사태는 양상이 조금 다릅니다. 이란 혁명수비대에 의한 호르무즈 해협 봉쇄는 단순한 공포를 넘어 원유, LNG, 질소계 비료의 공급망을 직접적으로 타격했습니다. 이는 즉각적인 인플레이션 우려로 이어졌고, 결과적으로 각국 중앙은행의 금리 인하 기대감을 꺾어놓았습니다. 실질금리가 높게 유지되면서, 이자가 붙지 않는 금의 매력은 오히려 반감되는 역설적인 상황이 발생한 것입니다. 케빈 워시 연준 의장의 정책 기조와 유동성 제약 더욱 결정적인 변수는 미국 연준(Fed)의 수장 교체와 그에 따른 정책 변화입니다. 새롭게 취임한 케빈 워시 연준 의장 은 시장의 예상보다 훨씬 매파적인 인물로 평가받습니다. 그는 정책금리 인하와 동시에 대차대조표 축소(QT)를 병행해야 한다는 강경한 입장을 고수하고 있습니다. 이는 시장에 풀리는 화폐의 총량을 엄격히 관리하겠다는 의지로 해석됩니다. 과거처럼 무제한적인 통화 팽창이 뒷받침되지 않는다면, 금을 통한 위험 분산 수요는 이전만큼의 폭발력을 가지기 어렵습니다. CME 증거금 산정 방식의 변화가 주는 압박 기술적인 요인도 무시할 수 없습니다. 시카고상품거래소(CME)가 귀금속 증거금 산정 방식을 ...